精品国产女同疯狂摩擦

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    醫藥并購之六大趨勢

    更新時間:2012-08-30    點擊次數:2510次

      

    種種不利因素使得醫藥企業的估值都比較低,如果現在進行并購整合,會是最好的黃金時期;隨著資本市場的成熟,越來越多的新的金融手段將在醫藥行業并購中使用……

    一、迎來并購黃金期

    雖然近年來醫藥行業中的并購此起彼伏,每年都有幾十起上市公司的并購,但是縱觀整個醫藥產業結構,中小企業數量還是太多?,F在中國有醫藥制造企業近5000家,大部分年銷售額不到1個億;有醫藥商業企業7000多家,大部分都是小公司;有醫藥零售連鎖企業1000多家,但是他們的銷售規模都不大,門店數量也不多。

    在這種行業結構下,并購和整合將是中國醫藥行業中企業競爭力提升的重要道路之一。通過并購整合,將那些有一定特色但規模不大的藥企聚合起來;淘汰一些沒有特色的中小型公司;在中國塑造幾個有真正競爭力的醫藥強者。

    以前很多的醫藥企業觀念比較傳統,思想比較老化,資金實力也不夠雄厚,這些因素都影響了醫藥行業整合的步伐。

    隨著市場觀念的形成、資金的進入、專業人士和機構的重視,醫藥行業的并購整合將迎來下一個高峰期。

    現在的醫藥行業處于這樣一個時期:政府對醫藥企業進行嚴格監管;降價的呼聲一浪高過一浪;同業競爭處于白熱化狀態;盈利水平極其低下。這種種不利因素使得醫藥企業的估值都比較低,如果現在進行并購整合,會是最好的黃金時期。

    二、多種資本力量將展開角力

    隨著中國加入世貿組織,以及中國市場的全面開放,將會有更多外資進入國內市場。中國的醫藥市場正在快速成長,中國的醫藥消費正在逐年增加,在不久的將來,中國醫藥市場將成為世界上不可忽視的一塊大蛋糕。而歐、美、日等發達國家的醫藥市場增長速度已經放緩。醫藥合資企業這么多年在中國的發展已經讓那些沒有進入者和在觀望的國外投資者增強了信心,未來的幾年中,將會有更多的外資進入中國。而進入的手段之一就是并購國內的藥企,這是快速融入中國市場的方式。

    經過改革開放幾十年的積累,民營資本實力愈加雄厚。已經進入醫藥行業的民營資本將繼續舉起其擴張的大旗,利用其豐富的經驗、慎密的思考吞食一些他們眼中的獵物。而沒有進入醫藥行業的民營資本進入醫藥行業的最佳方式也是收購。

    國資企業也絕對不會放棄醫藥這塊被很多地方政府視為支柱產業的“肥肉”。他們將利用政策的優勢、背景的優勢、關系的優勢進行瘋狂的并購整合,因為他們也認識到現在是并購的好時節。

    “國”字頭的華潤系、國藥系,“民”字頭的復星系、東盛系等將越來越體現集團的實力。多種資本的參與將使醫藥行業更加豐富多彩。

    三、新資本手段將廣泛運用

    醫藥行業在資本市場上歷來被認為是一個比較保守的行業。

    但是隨著資本市場的成熟,以及醫藥并購市場的成熟,越來越多的新的金融手段將在醫藥行業并購中使用。

    以前的醫藥行業并購絕大多數是協議收購,在二級市場上的舉牌收購少之又少,隨著股權分置改革的推進,以及醫藥上市公司的全流通,舉牌收購將越來越多。

    再比如母公司私有化子公司。以前的醫藥類上市公司往往都有一個集團公司作為母體,他們都是將一塊優質資產包裝后上市,但是現在又紛紛有集團公司希望整體上市,所以母公司私有化子公司成為一個重要途徑。

    還有支付手段方面,以前的醫藥行業并購中,一般采用現金支付手段,幾乎很少看到資產置換、承債式收購、杠桿收購等形式,未來的并購中,這些支付手段將更多地被采用。

    四、海外并購更深入

    由于我國醫藥行業與發達國家相比在很多方面都有較大差距,在管理上、資金上、產品研發上、質量控制上、營銷能力上都明顯落后于發達國家的藥企。

    但是,在這么多年的發展中,有很多中國醫藥企業能力快速提升,在研發、營銷、生產上都建立了獨特優勢,資金實力也不斷加強,因此,他們在某種程度上與外資藥企能進行一定的競爭。

    在原料藥方面,中國現在是最大的原料藥出口國,規模上具有絕對優勢,我們完全可以在國外發展自己的基地,通過并購走出國門。

    在生物醫藥研發方面,生物醫藥研發企業往往規模并不大,并購所需資金不是太多,一些有實力的國內藥企完全可以通過對這些國外生物醫藥研發企業的并購獲取其新產品的生產、營銷權,獲取其較為領先的研發能力,彌補自身研發實力的不足。

    在普藥的生產營銷方面,經過這幾年的發展,中國的很多藥企在生產能力上已經具有世界領先水平,我們可以并購海外的普藥生產企業,在獲取其生產能力的同時獲得其國外的營銷網絡和資源,利用成本優勢開拓國外醫藥市場。

    家電行業、鋼鐵行業、汽車行業紛紛出現了中國企業海外并購的案例,未來幾年,國內的醫藥企業也必將通過并購走出國門。

    五、保持動態發展趨向

    中國醫藥行業的并購整合不可能通過一輪而全部完成,這將是一個動態、輪回的過程。如果說現在的醫藥行業是“春秋時期”,那么通過一輪又一輪的并購,最終將出現“戰國時期”,寡頭壟斷者的出現標志著一個行業市場化的成熟。

    現在的并購者在未來有可能成為被并購者,現在的被并購者也有可能成為并購者。

    華源在前幾年是并購者,瘋狂并購,但是現在成為華潤的囊中之物;三九前幾年也風光一時,現在卻也面臨重組。

    六、更多借助中間機構

    中國醫藥行業的并購整合中,中間機構將發揮重要作用。

    并購是一項復雜的系統工程,醫藥企業在研發、制造、營銷上有其專長,但是在并購上無疑并不具有非常專業的本領,如果一味追求自我完成,那么只能是限制了自己的發展。

    并購中,企業需要法律專家、財務專家、金融專家等各種專業人才,中介機構將提供這些方面的全套服務。

    醫藥企業只有借助這些第三方服務商,才能游刃有余地進行并購和整合。

    詳情請進:http://www.uafrecords.com


     

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